（财经天下）面对施压不降息 美联储能否守住独立性？|色噜噜狠狠一区二区三区

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　　中新社北京7月31日电 (记者 夏宾)北京时间7月31日凌晨，美联储今年连续第五次“按兵不动”，宣布保持基准利率在4.25%至4.50%不变。

　　从美联储此次议息会议的声明来看，其将此前“经济活动继续稳步扩张”的表述改为“上半年经济活动增长有所放缓”；将“经济前景的不确定性有所下降，但仍处于较高水平”改为“经济前景的不确定性仍处于较高水平”。

　　“这变相承认了美国经济增长放缓，以及美联储扩大就业的目标面临更大下行风险。”威灵顿投资管理固定收益投资组合经理库拉那(Brij Khurana)对中新社记者说。

　　中国民生银行首席经济学家温彬注意到，此次利率决议中，在美联储公开市场委员会12名具有投票权的成员里，有两名美联储理事同时在有关利率决策的投票中表达不同意见，这是30多年来的首次。

　　对保持基准利率不变投出反对票的两人分别是美联储理事沃勒，以及美联储负责金融监管事务的副主席鲍曼，他们都主张本次会议降息25个基点。

　　工银国际首席经济学家程实表示，近期白宫对货币政策立场持续的言论干涉，进一步引发了市场对于美联储独立性的关注，这也反映出美国财政和经济层面正面临多重压力。

　　程实指出，在“大而美”税收和支出法案的实施阶段，美联储坚持通胀目标需付出的经济与债务代价将更为高昂，其坚定政策立场将面临更大压力。但若货币政策立场有所妥协，财政刺激带来的需求提振令名义经济增速提升的同时，也可能带动新一轮通胀反弹，尤其当下美关税政策导致贸易出现高度不确定性，若供给侧无法同步响应，通胀压力或再次失控。

　　美联储主席鲍威尔也在记者会上给9月降息的预期降温，表示现在就断言9月下调利率还为时过早。

　　鲍威尔表示，在关税和通胀仍充满不确定性的情况下，当前利率水平是合适的。目前政策变化的影响仍具不确定性。关税对通胀的影响已开始显现，但要判断影响程度仍太早，且就业市场并未走弱。

　　对于美联储独立性的问题，温彬表示，目前没有迹象显示鲍威尔会被提前解雇。若美联储因白宫施压而屈服，会影响投资者对美国经济和美国资产的信心。

　　程实判断，即使面临财政主导压力上升与政治干预风险，美联储仍倾向于以审慎态度推进降息进程，以维护政策独立性，稳定市场预期。若后续关税幅度有所下调，对物价的冲击弱于预期，则美联储可能加快降息节奏，以更及时应对国内增长放缓与信心修复的双重需求。(完)