马来西亚门店盈利能力超预期 霸王茶姬海外市场成绩亮眼|强壮的公次次弄得我高潮a片日本
1. w日本高
北京时间8月29日晚间，霸王茶姬(NASDAQ：CHA)发布2025年第二季度财报。财报显示，当季实现总净收入33.319亿元人民币，同比增长10.2%；全球GMV达81.031亿元，同比增长15.5%。海外市场GMV达2.352亿元，同比大涨77.4%。全球门店规模达到7038家，公司毛利率持续提升至53.9%，彰显出显著的规模效应与供应链优化成果。值得关注的是，品牌注册会员数历史性突破2亿大关，季度净增1455万，同比增长42.7%，为业务发展构筑坚实根基。
在随后的分析师电话会议上，霸王茶姬创始人、董事长兼全球CEO张俊杰和霸王茶姬全球CFO黄鸿飞深度解析业绩背后的战略逻辑。“我们坚持以品牌价值和产品创新为核心的发展路径，本季度，公司净收入延续双位数同比增长，盈利能力保持稳定。”张俊杰认为，中国企业正在经历从“中国制造”到“中国品牌”的发展阶段，价格战可能短期吸引消费行为，但长期来看不符合品质生活、高质量发展的路径。
全球化战略取得阶段性成果 海外门店盈利能力超预期
第二季度财报显示，霸王茶姬海外市场GMV达2.352亿元，同比增长77.4%，环比增长31.8%，增速远超整体业务水平，这表明其全球化战略开始进入成果转化阶段。截至6月末，季度净增39家海外门店，海外门店网络扩展至208家，覆盖马来西亚(178家)、新加坡(16家)、印度尼西亚(8家)、泰国(5家)及美国(1家)五大核心市场。
今年4月，霸王茶姬在东南亚推出的“谷香焙茶”(Hojicha Genmai Milk Tea)成为现象级爆款，不仅获得消费者热烈反响，更助力品牌荣登东南亚茶饮品牌声量榜榜首。特别是在马来西亚市场，产品上市两周内主要城市即告售罄。文化营销同样成效显著：与大英图书馆联名的伯爵茶系列(Earl Grey series)，也直接促进了强劲的购买力，推动新加坡市场在活动期间的销售杯量实现了可观增长。
伴随本地产品及营销创新而来是经营质量的跨越式提升。马来西亚、新加坡等成熟市场表现持续亮眼：马来西亚178家门店盈利能力超预期；新加坡门店二季度日均销量稳定在1500杯以上，单店盈利模型持续优化。其他海外市场同样表现突出：4月开业活动期间，印尼市场共吸引了约3.5万名新会员，泰国门店开业三日新增会员约1.5万，美国洛杉矶首店创下单日5000杯销售纪录，至今仍维持日均售出1000杯的水平。
支撑这些成果的，是公司前瞻性构建的本土化团队。分析师电话会上，张俊杰首次公布了全新的北美核心管理阵容：任命Emily Chang为北美首席商务官，她曾担任麦肯世界集团中国区CEO、星巴克中国首席市场官、洲际酒店集团首席商务官。同时任命Aaron Harris担任北美首席发展官。就职霸王茶姬之前，他曾在Dutch Bros Coffee(荷兰兄弟咖啡)担任高级开发副总裁。二人在食品饮料、科技零售、广告等多个领域的跨行业经验以及深厚的连锁商业运营背景，为北美市场发展注入专业动能。今年5月，北美首店在美国洛杉矶正式开业，8月，霸王茶姬美国第二家门店已开始试营业。
坚持高价值品牌策略 追求可持续健康发展
面对去年出色的季度基数及行业竞争的双重考验，大中华区单店月均GMV为40.435万元，同店GMV同比去年降低23%。黄鸿飞补充道：“这主要源于两个因素：首先，我们对比的是2024年异常强劲的第二季度数据；其次，虽然我们选择不参与短期导向的折扣活动，但这导致部分客源暂时分流，影响了销售表现。”
黄鸿飞提到，公司将持续优化运营策略，聚焦产品创新。本季度，霸王茶姬新品“一骑红尘”首周销售表现亮眼，它与另一款新推出的产品协同发力，在上新期间共同推动了GMV实现可观的环比提升。此外，限定回归的“夏梦玫珑”也广受欢迎，登上本季度最受欢迎单品榜单的前列。产品创新与会员生态的深度协同，正成为霸王茶姬抵御行业风浪的核心韧性。
在当前环境下，霸王茶姬坚持“价值优先”的差异化定位战略，已获得了市场的积极反馈。在保持价格策略一致性的前提下，外卖GMV占比逆势提升至52%，73.9%的订单来自用户的复购行为，印证消费者为品质买单的意愿。截至二季度末，霸王茶姬注册会员规模突破2亿，达到2.069亿人，环比净增1455万人，同比增长42.7%。
随着海外盈利模型持续验证、会员生态价值深化释放，霸王茶姬在2025年也展现出可观的成长性与可持续健康发展的动力——上半年经调整净利润达13亿元，同比增长6.8%。张俊杰表示，公司将于今年下半年全面启动核心原料的升级计划，涵盖茶叶、奶源、糖浆等所有关键原料品类。
###wandou：xiaoqiaoqueyingyangfengfudejiankangshipinwandou（Pisumsativum）shiyizhongguangfanzhongzhidedouleizhiwu，tongchangzaiwendaidiqushengchang。tamenyiqixiannendekouganhefengfudeyingyangjiazhiershoudaohuanying。wandoudezhongleiduoyang，changjiandeyoulvwandou、huangwandoujixuewandoudeng，meizhongwandoudouyouqidutedefengweiyuyongtu。shouxian，congyingyangchengfenlaikan，wandoushiyizhongdireliang、gaoyingyangdeshipin。mei100kewandouzhonghanyouyue5kedeshanshixianweiheyue5kededanbaizhi，tebieshihesushizhehexiwangzengjiadanbaizhisheruderenqun。ciwai，wandouhaishiweishengsuC、weishengsuK、yesuanhekuangwuzhi（rumeng、tong、tie）delianghaolaiyuan，zhexieyingyangsuduiweichishentijiankangzhiguanzhongyao。wandoudepengrenfangshilinghuoduoyang，keyizhu、chao，huozhezuochengshala，shenzhizhichengwandouni。xinxiandewandoukouganxiannen，shihejiandandeqingchaohuokaishuichaotanghouzuoyiganlanyoujixiangliao。erganwandouzechangbeiyonglaiaotanghuozhichengnongchoudewandouni，shiyixiechuantongcaiyaodezhuyaochengfen。chulefengfudeyingyangjiazhi，wandouhaijuyouduozhongjiankangyichu。yanjiubiaoming，wandouzhongdekangyanghuachengfenkeyibangzhuduikangyanzheng，jiangdixinxueguanjibinghemouxieaizhengdefengxian。tongshi，wandoudegaoxianweihanliangyouzhuyucujinxiaohua，weichichangdaojiankang。chule#(#)#(#)#(#)豌(wan)豆(dou)：(：)小(xiao)巧(qiao)却(que)营(ying)养(yang)丰(feng)富(fu)的(de)健(jian)康(kang)食(shi)品(pin)豌(wan)豆(dou)（(（)P(P)i(i)s(s)u(u)m(m)s(s)a(a)t(t)i(i)v(v)u(u)m(m)）(）)是(shi)一(yi)种(zhong)广(guang)泛(fan)种(zhong)植(zhi)的(de)豆(dou)类(lei)植(zhi)物(wu)，(，)通(tong)常(chang)在(zai)温(wen)带(dai)地(di)区(qu)生(sheng)长(chang)。(。)它(ta)们(men)以(yi)其(qi)鲜(xian)嫩(nen)的(de)口(kou)感(gan)和(he)丰(feng)富(fu)的(de)营(ying)养(yang)价(jia)值(zhi)而(er)受(shou)到(dao)欢(huan)迎(ying)。(。)豌(wan)豆(dou)的(de)种(zhong)类(lei)多(duo)样(yang)，(，)常(chang)见(jian)的(de)有(you)绿(lv)豌(wan)豆(dou)、(、)黄(huang)豌(wan)豆(dou)及(ji)雪(xue)豌(wan)豆(dou)等(deng)，(，)每(mei)种(zhong)豌(wan)豆(dou)都(dou)有(you)其(qi)独(du)特(te)的(de)风(feng)味(wei)与(yu)用(yong)途(tu)。(。)首(shou)先(xian)，(，)从(cong)营(ying)养(yang)成(cheng)分(fen)来(lai)看(kan)，(，)豌(wan)豆(dou)是(shi)一(yi)种(zhong)低(di)热(re)量(liang)、(、)高(gao)营(ying)养(yang)的(de)食(shi)品(pin)。(。)每(mei)1(1)00克(ke)豌(wan)豆(dou)中(zhong)含(han)有(you)约(yue)5(5)克(ke)的(de)膳(shan)食(shi)纤(xian)维(wei)和(he)约(yue)5(5)克(ke)的(de)蛋(dan)白(bai)质(zhi)，(，)特(te)别(bie)适(shi)合(he)素(su)食(shi)者(zhe)和(he)希(xi)望(wang)增(zeng)加(jia)蛋(dan)白(bai)质(zhi)摄(she)入(ru)的(de)人(ren)群(qun)。(。)此(ci)外(wai)，(，)豌(wan)豆(dou)还(hai)是(shi)维(wei)生(sheng)素(su)C(C)、(、)维(wei)生(sheng)素(su)K(K)、(、)叶(ye)酸(suan)和(he)矿(kuang)物(wu)质(zhi)（(（)如(ru)锰(meng)、(、)铜(tong)、(、)铁(tie)）(）)的(de)良(liang)好(hao)来(lai)源(yuan)，(，)这(zhe)些(xie)营(ying)养(yang)素(su)对(dui)维(wei)持(chi)身(shen)体(ti)健(jian)康(kang)至(zhi)关(guan)重(zhong)要(yao)。(。)豌(wan)豆(dou)的(de)烹(peng)饪(ren)方(fang)式(shi)灵(ling)活(huo)多(duo)样(yang)，(，)可(ke)以(yi)煮(zhu)、(、)炒(chao)，(，)或(huo)者(zhe)做(zuo)成(cheng)沙(sha)拉(la)，(，)甚(shen)至(zhi)制(zhi)成(cheng)豌(wan)豆(dou)泥(ni)。(。)新(xin)鲜(xian)的(de)豌(wan)豆(dou)口(kou)感(gan)鲜(xian)嫩(nen)，(，)适(shi)合(he)简(jian)单(dan)的(de)清(qing)炒(chao)或(huo)开(kai)水(shui)焯(chao)烫(tang)后(hou)佐(zuo)以(yi)橄(gan)榄(lan)油(you)及(ji)香(xiang)料(liao)。(。)而(er)干(gan)豌(wan)豆(dou)则(ze)常(chang)被(bei)用(yong)来(lai)熬(ao)汤(tang)或(huo)制(zhi)成(cheng)浓(nong)稠(chou)的(de)豌(wan)豆(dou)泥(ni)，(，)是(shi)一(yi)些(xie)传(chuan)统(tong)菜(cai)肴(yao)的(de)主(zhu)要(yao)成(cheng)分(fen)。(。)除(chu)了(le)丰(feng)富(fu)的(de)营(ying)养(yang)价(jia)值(zhi)，(，)豌(wan)豆(dou)还(hai)具(ju)有(you)多(duo)种(zhong)健(jian)康(kang)益(yi)处(chu)。(。)研(yan)究(jiu)表(biao)明(ming)，(，)豌(wan)豆(dou)中(zhong)的(de)抗(kang)氧(yang)化(hua)成(cheng)分(fen)可(ke)以(yi)帮(bang)助(zhu)对(dui)抗(kang)炎(yan)症(zheng)，(，)降(jiang)低(di)心(xin)血(xue)管(guan)疾(ji)病(bing)和(he)某(mou)些(xie)癌(ai)症(zheng)的(de)风(feng)险(xian)。(。)同(tong)时(shi)，(，)豌(wan)豆(dou)的(de)高(gao)纤(xian)维(wei)含(han)量(liang)有(you)助(zhu)于(yu)促(cu)进(jin)消(xiao)化(hua)，(，)维(wei)持(chi)肠(chang)道(dao)健(jian)康(kang)。(。)除(chu)了(le)