马来西亚门店盈利能力超预期 霸王茶姬海外市场成绩亮眼|嗯灬啊灬把腿张开灬a片九月天
北京时间8月29日晚间，霸王茶姬(NASDAQ：CHA)发布2025年第二季度财报。财报显示，当季实现总净收入33.319亿元人民币，同比增长10.2%；全球GMV达81.031亿元，同比增长15.5%。海外市场GMV达2.352亿元，同比大涨77.4%。全球门店规模达到7038家，公司毛利率持续提升至53.9%，彰显出显著的规模效应与供应链优化成果。值得关注的是，品牌注册会员数历史性突破2亿大关，季度净增1455万，同比增长42.7%，为业务发展构筑坚实根基。
在随后的分析师电话会议上，霸王茶姬创始人、董事长兼全球CEO张俊杰和霸王茶姬全球CFO黄鸿飞深度解析业绩背后的战略逻辑。“我们坚持以品牌价值和产品创新为核心的发展路径，本季度，公司净收入延续双位数同比增长，盈利能力保持稳定。”张俊杰认为，中国企业正在经历从“中国制造”到“中国品牌”的发展阶段，价格战可能短期吸引消费行为，但长期来看不符合品质生活、高质量发展的路径。
全球化战略取得阶段性成果 海外门店盈利能力超预期
第二季度财报显示，霸王茶姬海外市场GMV达2.352亿元，同比增长77.4%，环比增长31.8%，增速远超整体业务水平，这表明其全球化战略开始进入成果转化阶段。截至6月末，季度净增39家海外门店，海外门店网络扩展至208家，覆盖马来西亚(178家)、新加坡(16家)、印度尼西亚(8家)、泰国(5家)及美国(1家)五大核心市场。
今年4月，霸王茶姬在东南亚推出的“谷香焙茶”(Hojicha Genmai Milk Tea)成为现象级爆款，不仅获得消费者热烈反响，更助力品牌荣登东南亚茶饮品牌声量榜榜首。特别是在马来西亚市场，产品上市两周内主要城市即告售罄。文化营销同样成效显著：与大英图书馆联名的伯爵茶系列(Earl Grey series)，也直接促进了强劲的购买力，推动新加坡市场在活动期间的销售杯量实现了可观增长。
伴随本地产品及营销创新而来是经营质量的跨越式提升。马来西亚、新加坡等成熟市场表现持续亮眼：马来西亚178家门店盈利能力超预期；新加坡门店二季度日均销量稳定在1500杯以上，单店盈利模型持续优化。其他海外市场同样表现突出：4月开业活动期间，印尼市场共吸引了约3.5万名新会员，泰国门店开业三日新增会员约1.5万，美国洛杉矶首店创下单日5000杯销售纪录，至今仍维持日均售出1000杯的水平。
支撑这些成果的，是公司前瞻性构建的本土化团队。分析师电话会上，张俊杰首次公布了全新的北美核心管理阵容：任命Emily Chang为北美首席商务官，她曾担任麦肯世界集团中国区CEO、星巴克中国首席市场官、洲际酒店集团首席商务官。同时任命Aaron Harris担任北美首席发展官。就职霸王茶姬之前，他曾在Dutch Bros Coffee(荷兰兄弟咖啡)担任高级开发副总裁。二人在食品饮料、科技零售、广告等多个领域的跨行业经验以及深厚的连锁商业运营背景，为北美市场发展注入专业动能。今年5月，北美首店在美国洛杉矶正式开业，8月，霸王茶姬美国第二家门店已开始试营业。
坚持高价值品牌策略 追求可持续健康发展
面对去年出色的季度基数及行业竞争的双重考验，大中华区单店月均GMV为40.435万元，同店GMV同比去年降低23%。黄鸿飞补充道：“这主要源于两个因素：首先，我们对比的是2024年异常强劲的第二季度数据；其次，虽然我们选择不参与短期导向的折扣活动，但这导致部分客源暂时分流，影响了销售表现。”
黄鸿飞提到，公司将持续优化运营策略，聚焦产品创新。本季度，霸王茶姬新品“一骑红尘”首周销售表现亮眼，它与另一款新推出的产品协同发力，在上新期间共同推动了GMV实现可观的环比提升。此外，限定回归的“夏梦玫珑”也广受欢迎，登上本季度最受欢迎单品榜单的前列。产品创新与会员生态的深度协同，正成为霸王茶姬抵御行业风浪的核心韧性。
在当前环境下，霸王茶姬坚持“价值优先”的差异化定位战略，已获得了市场的积极反馈。在保持价格策略一致性的前提下，外卖GMV占比逆势提升至52%，73.9%的订单来自用户的复购行为，印证消费者为品质买单的意愿。截至二季度末，霸王茶姬注册会员规模突破2亿，达到2.069亿人，环比净增1455万人，同比增长42.7%。
随着海外盈利模型持续验证、会员生态价值深化释放，霸王茶姬在2025年也展现出可观的成长性与可持续健康发展的动力——上半年经调整净利润达13亿元，同比增长6.8%。张俊杰表示，公司将于今年下半年全面启动核心原料的升级计划，涵盖茶叶、奶源、糖浆等所有关键原料品类。
wuweizi，youming“wuhuaguomu”，shiyizhongzaizhongguochuantongyixuezhongguangfanshiyongdeyaocai，shuyumulankezhiwu。qixuemingweiSchisandrachinensis，zhuyaofenbuzaizhongguodongbei、neimenggu、eluosiyuandongdiqudengdi。wuweizideshuiguoxiaoermeili，tongchangchengxianchuhongse，weidaodute，juyouwuzhongbutongdeweidao——suan、tian、ku、lahexian。yinci，wuweizibeizanyuwei“wuweizhiguo”。zaichuantongzhongyizhong，wuweizibeirenweijuyouduozhongyaoyongjiazhi。tabeifenleiwei“yiqiyao”，changyongyuzhiliaoqixu、tiruodengzhengzhuang。wuweizidezhuyaochengfenbaokuomuzhisu、weishengsuC、anjisuanheweiliangyuansudeng。zhexiechengfenfuyuletaduozhongshenglihuoxing，baokuokangyanghua、kangyan、zengqiangmianyilidengzuoyong。jinnianlai，keyanrenyuanduiwuweizideyaoyongjiazhijinxingleshenruyanjiu，faxianqijuyougaishangangongneng、baohuxinxueguan、cujinxiaohuahekangzhongliudengduozhonggongxiao。wuweizizhongdemuzhisuhuahewunenggoutigaoganxibaodejiedunengli，bangzhuganzangpaidu，huanjieganzangfudan。ciwai，wuweizihaibeifaxianyouzhuyujiangdixuezhihexuetangshuiping，duifangzhixinxueguanjibingyoujijixiaoguo。wuweizibujinzaiyixueshangyouzhezhongyaodiwei，yechangbeiyongyuyinshishang。takeyizuoweitiaoweipinhuoguogan，jiarudaochashui、tang、zhoudengshipinzhong，jizengtianlefengwei，yegeiyinshidailailejiankangyichu。erzaixiandaidebaojianpinzhong，wuweiziyechangbeizuoweiyuanliao，yongyuzhizuoyingyangbuji，shoudaoyuelaiyue五(wu)味(wei)子(zi)，(，)又(you)名(ming)“(“)无(wu)花(hua)果(guo)木(mu)”(”)，(，)是(shi)一(yi)种(zhong)在(zai)中(zhong)国(guo)传(chuan)统(tong)医(yi)学(xue)中(zhong)广(guang)泛(fan)使(shi)用(yong)的(de)药(yao)材(cai)，(，)属(shu)于(yu)木(mu)兰(lan)科(ke)植(zhi)物(wu)。(。)其(qi)学(xue)名(ming)为(wei)S(S)c(c)h(h)i(i)s(s)a(a)n(n)d(d)r(r)a(a)c(c)h(h)i(i)n(n)e(e)n(n)s(s)i(i)s(s)，(，)主(zhu)要(yao)分(fen)布(bu)在(zai)中(zhong)国(guo)东(dong)北(bei)、(、)内(nei)蒙(meng)古(gu)、(、)俄(e)罗(luo)斯(si)远(yuan)东(dong)地(di)区(qu)等(deng)地(di)。(。)五(wu)味(wei)子(zi)的(de)水(shui)果(guo)小(xiao)而(er)美(mei)丽(li)，(，)通(tong)常(chang)呈(cheng)现(xian)出(chu)红(hong)色(se)，(，)味(wei)道(dao)独(du)特(te)，(，)具(ju)有(you)五(wu)种(zhong)不(bu)同(tong)的(de)味(wei)道(dao)—(—)—(—)酸(suan)、(、)甜(tian)、(、)苦(ku)、(、)辣(la)和(he)咸(xian)。(。)因(yin)此(ci)，(，)五(wu)味(wei)子(zi)被(bei)赞(zan)誉(yu)为(wei)“(“)五(wu)味(wei)之(zhi)果(guo)”(”)。(。)在(zai)传(chuan)统(tong)中(zhong)医(yi)中(zhong)，(，)五(wu)味(wei)子(zi)被(bei)认(ren)为(wei)具(ju)有(you)多(duo)种(zhong)药(yao)用(yong)价(jia)值(zhi)。(。)它(ta)被(bei)分(fen)类(lei)为(wei)“(“)益(yi)气(qi)药(yao)”(”)，(，)常(chang)用(yong)于(yu)治(zhi)疗(liao)气(qi)虚(xu)、(、)体(ti)弱(ruo)等(deng)症(zheng)状(zhuang)。(。)五(wu)味(wei)子(zi)的(de)主(zhu)要(yao)成(cheng)分(fen)包(bao)括(kuo)木(mu)脂(zhi)素(su)、(、)维(wei)生(sheng)素(su)C(C)、(、)氨(an)基(ji)酸(suan)和(he)微(wei)量(liang)元(yuan)素(su)等(deng)。(。)这(zhe)些(xie)成(cheng)分(fen)赋(fu)予(yu)了(le)它(ta)多(duo)种(zhong)生(sheng)理(li)活(huo)性(xing)，(，)包(bao)括(kuo)抗(kang)氧(yang)化(hua)、(、)抗(kang)炎(yan)、(、)增(zeng)强(qiang)免(mian)疫(yi)力(li)等(deng)作(zuo)用(yong)。(。)近(jin)年(nian)来(lai)，(，)科(ke)研(yan)人(ren)员(yuan)对(dui)五(wu)味(wei)子(zi)的(de)药(yao)用(yong)价(jia)值(zhi)进(jin)行(xing)了(le)深(shen)入(ru)研(yan)究(jiu)，(，)发(fa)现(xian)其(qi)具(ju)有(you)改(gai)善(shan)肝(gan)功(gong)能(neng)、(、)保(bao)护(hu)心(xin)血(xue)管(guan)、(、)促(cu)进(jin)消(xiao)化(hua)和(he)抗(kang)肿(zhong)瘤(liu)等(deng)多(duo)种(zhong)功(gong)效(xiao)。(。)五(wu)味(wei)子(zi)中(zhong)的(de)木(mu)脂(zhi)素(su)化(hua)合(he)物(wu)能(neng)够(gou)提(ti)高(gao)肝(gan)细(xi)胞(bao)的(de)解(jie)毒(du)能(neng)力(li)，(，)帮(bang)助(zhu)肝(gan)脏(zang)排(pai)毒(du)，(，)缓(huan)解(jie)肝(gan)脏(zang)负(fu)担(dan)。(。)此(ci)外(wai)，(，)五(wu)味(wei)子(zi)还(hai)被(bei)发(fa)现(xian)有(you)助(zhu)于(yu)降(jiang)低(di)血(xue)脂(zhi)和(he)血(xue)糖(tang)水(shui)平(ping)，(，)对(dui)防(fang)治(zhi)心(xin)血(xue)管(guan)疾(ji)病(bing)有(you)积(ji)极(ji)效(xiao)果(guo)。(。)五(wu)味(wei)子(zi)不(bu)仅(jin)在(zai)医(yi)学(xue)上(shang)有(you)着(zhe)重(zhong)要(yao)地(di)位(wei)，(，)也(ye)常(chang)被(bei)用(yong)于(yu)饮(yin)食(shi)上(shang)。(。)它(ta)可(ke)以(yi)作(zuo)为(wei)调(tiao)味(wei)品(pin)或(huo)果(guo)干(gan)，(，)加(jia)入(ru)到(dao)茶(cha)水(shui)、(、)汤(tang)、(、)粥(zhou)等(deng)食(shi)品(pin)中(zhong)，(，)既(ji)增(zeng)添(tian)了(le)风(feng)味(wei)，(，)也(ye)给(gei)饮(yin)食(shi)带(dai)来(lai)了(le)健(jian)康(kang)益(yi)处(chu)。(。)而(er)在(zai)现(xian)代(dai)的(de)保(bao)健(jian)品(pin)中(zhong)，(，)五(wu)味(wei)子(zi)也(ye)常(chang)被(bei)作(zuo)为(wei)原(yuan)料(liao)，(，)用(yong)于(yu)制(zhi)作(zuo)营(ying)养(yang)补(bu)剂(ji)，(，)受(shou)到(dao)越(yue)来(lai)越(yue)