全球央行“购金热”持续 为什么连续增持?|99久久久无码国产精品6

  近日,中国人民银行发布数据显示,截至2025年6月末,我国黄金储备规模已达7390万盎司(约合2298.55吨),较上月增加7万盎司,连续第八个月净增持。今年以来,多国央行对黄金的购买热情依旧高涨,这反映出其对全球经济不确定性、美元信用弱化以及地缘政治风险的考量,将对外汇储备结构、黄金价格走势、投资者决策等多方面产生持续影响。

  外汇储备持续优化

  自去年11月重启增持以来,我国央行月度购金量呈现“前高后稳”特征:2024年12月增持33万盎司,2025年1月至6月期间,月均增持量维持在6万盎司至16万盎司之间。

  我国央行对于黄金的增持是全球央行“购金热”的一个缩影。世界黄金协会数据显示,2024年全球央行净购金量达1136吨,创历史第二高位;2025年一季度,全球央行购金的前三大买家为中国、波兰、土耳其,合计占比超50%;在全球央行购金调查中,95%的受访机构计划未来12个月继续增持,这一比例创2019年调查以来新高。

  各国央行为什么连续增持黄金?一方面,从国际收支平衡的角度来看,各国央行增持黄金有助于优化外汇储备结构。招联首席研究员董希淼表示,黄金作为非主权信用储备资产,不受单边制裁影响,与其他货币资产的价格走势并非完全一致。在当前全球经济不确定性增强、美元信用持续弱化的背景下,通过合理配置黄金在外汇储备中的比例,可以有效对冲因单一货币汇率波动而带来的损失风险。

  另一方面,我国央行的购金操作与人民币国际化进程形成战略共振。6月18日,中国人民银行行长潘功胜在2025陆家嘴论坛上表示,人民币已成为全球第二大贸易融资货币,按全口径计算,人民币已成为全球第三大支付货币。“央行增持黄金,为人民币在全球货币体系中的角色升级提供了实物资产支撑,彰显了央行在复杂国际环境中的前瞻性布局,有助于增强国际市场对人民币的信心。”中国银行研究院研究员吴丹说。

  从长期看,我国黄金储备增持趋势或将持续。吴丹表示,尽管我国央行已连续8个月增持黄金,但与部分发达经济体相比,我国黄金储备规模仍有较大差距。基于战略安全与资产配置需求,全球央行特别是黄金储备较少的新兴经济体,仍将持续强化黄金储备布局。

  “不过,在我国黄金储备规模增长较快的情况下,央行将会根据政策目标和市场情况,适时调整增持黄金的速度和节奏。”董希淼认为,当前国际金价处于历史高位、金价波动加剧,这将在一定程度对央行继续增持黄金的操作带来影响,短期内增持速度可能放缓。

  金价经历频繁波动

  央行持续增持黄金,在一定程度上将对黄金价格形成支撑。但是,这并不意味着金价一定会上涨。

  “央行购金是长期战略行为,不代表金价只涨不跌,需警惕短期金价波动风险。”吴丹表示。从过往情况来看,曾出现过多次各国央行增持黄金但金价却走低的现象。比如2008年次贷危机之后,各国央行加强黄金增持,特别是2012年至2016年,各国央行的购金量显著高于售金量,然而国际金价却持续走低。

  此外,各国央行增持黄金的节奏和力度并不一致,对于国内外金价的短期影响也不相同。比如2024年5月至10月,我国央行暂停增持黄金,国内金价却仍在上涨。同期,印度、土耳其等其他新兴经济体的央行增持黄金,但纽约证券交易所黄金期货价格、伦敦现货金价却震荡明显。

  本质上讲,央行对于黄金储备的增持或减持并不是影响黄金价格的绝对因素,在大部分情形下,各国央行也是全球黄金交易市场的价格接受者。远东资信首席宏观研究员张林认为,对于我国央行来说,逐步增持黄金是调整外汇储备结构的战略步骤之一,以远期黄金价格上行进行套利并非主要的考量因素。黄金价格在历史上也经历过长期的波动和回调,部分时段的波动幅度甚至大于股票市场。

  “自布雷顿森林体系解体、黄金与货币脱钩以来,黄金价格涨跌的本质就是因避险需求而产生的投资波动。”张林表示,2022年以来国际和国内金价的迅速上调,与全球地缘政治形势的持续动荡、大国博弈的加深以及美元指数的走弱有关。

  整体而言,黄金的定价预期,主要反映了对新增不确定性因素的考量。张林认为,“未来的不确定性是更大还是更小?对于这一问题的回答是有争议的,这也是全球主要投资机构对于金价走势判断出现分化的重要原因”。

  投资避免盲目追高

  央行增持黄金的影响不仅体现在黄金市场本身,还会影响整个金融市场。这是否意味着迎来了黄金投资的窗口时点?是否可以跟随央行的行动而行动?这些是投资者普遍关注的问题。

  显而易见的是,央行连续增持黄金释放了重要信号——黄金的长期避险属性依然稳固。董希淼表示,投资黄金的方式、产品多种多样,除了购买黄金主题理财产品、实物黄金之外,投资者还可以关注账户黄金(纸黄金)、积存金、黄金ETF(交易所交易基金)以及与黄金相关的股票。金融机构应以客户需求为导向,积极稳妥推进黄金业务相关产品和服务创新,为投资者提供更多选择。

  不过,业内专家提醒广大投资者,投资黄金要避免盲目追高。“当普通投资者纷纷涌入黄金市场时,大体可以判断黄金价格已经充分计入了当前不确定性的预期,避险需求带来的投资需求可能也达到了顶点。”张林表示。他认为,在黄金价格已经快速攀升至历史高位的当前节点,新进入黄金投资领域以及意图新增黄金配置的投资者,应当避免因追求高收益而增大财务风险,这与配置黄金的避险逻辑是背离的。

  东源投资首席分析师刘祥东表示,对于普通投资者而言,应理性看待过去一段时间黄金的上涨,避免盲目跟风,需根据自身风险偏好、资产规模、家庭发展阶段等合理配置黄金,优先考虑长期保值需求而非短期价差;对于专业投资者而言,应关注黄金市场波动,结合美债实际利率、人民币汇率、全球央行购金态势、市场投资黄金热度等因素综合分析金价走势,在股市、债市存在较高不确定性时,可将黄金作为对冲工具,提升投资组合安全性。

  “要么早行动、要么不行动,这句话在资产市场上是一句至理名言。无论是对抗通胀,还是进行避险,黄金能够给普通投资者带来可观回报的关键在于长期持有。”张林说。(经济日报记者 马春阳 赵东宇)

suizhekouqiangjiankangyishidetisheng,yuelaiyueduoderenkaishiguanzhuyachiqueshihoudexiufuwenti。qizhong,zhongzhiyayinqiyouliangdegongnengxinghemeiguanxingshoudaoguangfanqinglai。raner,xuduorenzaikaolvzhongzhiyashi,shouxianxiangdaodebianshi“zhongzhiyayikeduoshaoqian”。duici,worenwei,danchuncongjiagejiaodulaikanzhongzhiyabingbuquanmian,womengengyingguanzhuqichangqijiazhihezonghexiaoyi。shouxian,zhongzhiyadejiagetongchangzaijiqiandaoshangwanyuanbudeng,zhebujinshoudaodiqu、yiyuandengjiheyishengzizhideyingxiang,haiyusuoshiyongdecailiaohejishuyouguan。raner,zhongzhiyabingfeiyicixingtouzi,tadeshoumingtongchangkeda10nianyishang,shenzhigengchang。congzhegejiaodukaolv,zhongzhiyademeinianchengbenshijishangshixiangduijiaodide。yuqitaxiufufangshixiangbi,ruhuodongyichihuogudingqiao,zhongzhiyabujinzaiwaiguanshanggengjiejintianranyachi,qishiyongtiyanyegengjiashushi,ziran。qici,zhongzhiyanenggouyouxiaofangzhiguzhiliushi,baochimianbulunkuodewanzhengxing。yachiqueshihou,zhouweideguzuzhihuizhujianxishou,daozhimianbuchuxianaoxian,yingxiangmeiguan。zhezhongqingkuangxia,zhongzhiyabujinhuifulejujiaogongneng,yeqidaolebaohumianbujiegoudezuoyong。yinci,zhongzhiyasuodailaidechangqixiaoguoshiqijiagesuowufajiandanhengliangde。ciwai,zhongzhiyaduitishengshenghuozhiliangdegongxianbukehushi。yachidequeshibujinyingxiangyinshi,gengkenengdailaizixinxindexiajiang。yongyoujiankang、zhengqideyachiyouzhuyushejiaohezhiyefazhan。erzheyidian,wangwangshijinqianwufahengliangde。zongshangsuoshu,suiranzhongzhiyadejiagebufei,dancongchangqixiao随(sui)着(zhe)口(kou)腔(qiang)健(jian)康(kang)意(yi)识(shi)的(de)提(ti)升(sheng),(,)越(yue)来(lai)越(yue)多(duo)的(de)人(ren)开(kai)始(shi)关(guan)注(zhu)牙(ya)齿(chi)缺(que)失(shi)后(hou)的(de)修(xiu)复(fu)问(wen)题(ti)。(。)其(qi)中(zhong),(,)种(zhong)植(zhi)牙(ya)因(yin)其(qi)优(you)良(liang)的(de)功(gong)能(neng)性(xing)和(he)美(mei)观(guan)性(xing)受(shou)到(dao)广(guang)泛(fan)青(qing)睐(lai)。(。)然(ran)而(er),(,)许(xu)多(duo)人(ren)在(zai)考(kao)虑(lv)种(zhong)植(zhi)牙(ya)时(shi),(,)首(shou)先(xian)想(xiang)到(dao)的(de)便(bian)是(shi)“(“)种(zhong)植(zhi)牙(ya)一(yi)颗(ke)多(duo)少(shao)钱(qian)”(”)。(。)对(dui)此(ci),(,)我(wo)认(ren)为(wei),(,)单(dan)纯(chun)从(cong)价(jia)格(ge)角(jiao)度(du)来(lai)看(kan)种(zhong)植(zhi)牙(ya)并(bing)不(bu)全(quan)面(mian),(,)我(wo)们(men)更(geng)应(ying)关(guan)注(zhu)其(qi)长(chang)期(qi)价(jia)值(zhi)和(he)综(zong)合(he)效(xiao)益(yi)。(。)首(shou)先(xian),(,)种(zhong)植(zhi)牙(ya)的(de)价(jia)格(ge)通(tong)常(chang)在(zai)几(ji)千(qian)到(dao)上(shang)万(wan)元(yuan)不(bu)等(deng),(,)这(zhe)不(bu)仅(jin)受(shou)到(dao)地(di)区(qu)、(、)医(yi)院(yuan)等(deng)级(ji)和(he)医(yi)生(sheng)资(zi)质(zhi)的(de)影(ying)响(xiang),(,)还(hai)与(yu)所(suo)使(shi)用(yong)的(de)材(cai)料(liao)和(he)技(ji)术(shu)有(you)关(guan)。(。)然(ran)而(er),(,)种(zhong)植(zhi)牙(ya)并(bing)非(fei)一(yi)次(ci)性(xing)投(tou)资(zi),(,)它(ta)的(de)寿(shou)命(ming)通(tong)常(chang)可(ke)达(da)1(1)0年(nian)以(yi)上(shang),(,)甚(shen)至(zhi)更(geng)长(chang)。(。)从(cong)这(zhe)个(ge)角(jiao)度(du)考(kao)虑(lv),(,)种(zhong)植(zhi)牙(ya)的(de)每(mei)年(nian)成(cheng)本(ben)实(shi)际(ji)上(shang)是(shi)相(xiang)对(dui)较(jiao)低(di)的(de)。(。)与(yu)其(qi)他(ta)修(xiu)复(fu)方(fang)式(shi)相(xiang)比(bi),(,)如(ru)活(huo)动(dong)义(yi)齿(chi)或(huo)固(gu)定(ding)桥(qiao),(,)种(zhong)植(zhi)牙(ya)不(bu)仅(jin)在(zai)外(wai)观(guan)上(shang)更(geng)接(jie)近(jin)天(tian)然(ran)牙(ya)齿(chi),(,)其(qi)使(shi)用(yong)体(ti)验(yan)也(ye)更(geng)加(jia)舒(shu)适(shi),(,)自(zi)然(ran)。(。)其(qi)次(ci),(,)种(zhong)植(zhi)牙(ya)能(neng)够(gou)有(you)效(xiao)防(fang)止(zhi)骨(gu)质(zhi)流(liu)失(shi),(,)保(bao)持(chi)面(mian)部(bu)轮(lun)廓(kuo)的(de)完(wan)整(zheng)性(xing)。(。)牙(ya)齿(chi)缺(que)失(shi)后(hou),(,)周(zhou)围(wei)的(de)骨(gu)组(zu)织(zhi)会(hui)逐(zhu)渐(jian)吸(xi)收(shou),(,)导(dao)致(zhi)面(mian)部(bu)出(chu)现(xian)凹(ao)陷(xian),(,)影(ying)响(xiang)美(mei)观(guan)。(。)这(zhe)种(zhong)情(qing)况(kuang)下(xia),(,)种(zhong)植(zhi)牙(ya)不(bu)仅(jin)恢(hui)复(fu)了(le)咀(ju)嚼(jiao)功(gong)能(neng),(,)也(ye)起(qi)到(dao)了(le)保(bao)护(hu)面(mian)部(bu)结(jie)构(gou)的(de)作(zuo)用(yong)。(。)因(yin)此(ci),(,)种(zhong)植(zhi)牙(ya)所(suo)带(dai)来(lai)的(de)长(chang)期(qi)效(xiao)果(guo)是(shi)其(qi)价(jia)格(ge)所(suo)无(wu)法(fa)简(jian)单(dan)衡(heng)量(liang)的(de)。(。)此(ci)外(wai),(,)种(zhong)植(zhi)牙(ya)对(dui)提(ti)升(sheng)生(sheng)活(huo)质(zhi)量(liang)的(de)贡(gong)献(xian)不(bu)可(ke)忽(hu)视(shi)。(。)牙(ya)齿(chi)的(de)缺(que)失(shi)不(bu)仅(jin)影(ying)响(xiang)饮(yin)食(shi),(,)更(geng)可(ke)能(neng)带(dai)来(lai)自(zi)信(xin)心(xin)的(de)下(xia)降(jiang)。(。)拥(yong)有(you)健(jian)康(kang)、(、)整(zheng)齐(qi)的(de)牙(ya)齿(chi)有(you)助(zhu)于(yu)社(she)交(jiao)和(he)职(zhi)业(ye)发(fa)展(zhan)。(。)而(er)这(zhe)一(yi)点(dian),(,)往(wang)往(wang)是(shi)金(jin)钱(qian)无(wu)法(fa)衡(heng)量(liang)的(de)。(。)综(zong)上(shang)所(suo)述(shu),(,)虽(sui)然(ran)种(zhong)植(zhi)牙(ya)的(de)价(jia)格(ge)不(bu)菲(fei),(,)但(dan)从(cong)长(chang)期(qi)效(xiao)

发布于:北京市