两融搅动市场 机构看好A股长期趋势|中文字幕一区二区三区精彩视频

1. 4399在线观看免费高清电视剧

  近期,受到两融市场波动和外部环境变化等因素影响,A股市场短期波动有所加大。业内人士指出,个别股票和行业短期积累了较多的涨幅是出现调整的主要原因,整体来看,A股的估值水平仍然处于较低位置,短期扰动不会改变市场整体回稳向好的趋势。

  两融搅动市场

  近期,两融市场的波动引发了市场的关注。10月9日,由于静态市盈率超过300倍,多家券商确认将中芯国际、佰维存储等数只股票的融资融券折算率统一调整为零。随后,又有部分券商对多只股票的可充抵保证金证券及其折算率做出调整,其中,中芯国际、海光信息折算率等将由0%调整为70%左右。部分股票折算率的变化引发了市场的关注,再加上外部环境的变化,前期强势的半导体等科技板块波动幅度有所加大。

  两融余额能够直观反映杠杆资金规模,是衡量股市活跃度的关键指标之一。数据显示,受到资本市场回稳向好态势持续巩固的影响,2025年以来,两融余额出现较快增长,从年初的1.86万亿元一路上升至目前的2.44万亿元,增长超过了5800亿元,是推动市场上行的重要资金力量之一。中证数据有限责任公司最新数据显示,截至10月10日,两融市场中的个人投资者数量为770.43万名、机构投资者为50150家,参与交易的投资者数量为547970名,平均维持担保比例为283.04%。

  不过,从其他一些指标来看,两融余额代表的杠杆资金风险整体依然可控。两融余额占A股流通市值、两融交易额占A股成交额的比例,可分别视为杠杆强度、市场活跃度的表征,当前两项比例分别为2.46%、11.36%,仍明显低于2015年峰值时期的4.7%、22.3%。

  中信建投指出,融资资金作为近期A股市场行情的中坚力量之一,6月底以来净流入规模和成交额占比均出现显著抬升,尤其是10月9日两融资金单日净流入超过500亿元,为仅次于去年10月8日的历史第二高水平。行业结构来看,6月底以来,电子行业以接近1500亿元净流入规模遥遥领先,也导致市场在科技板块的情绪被迅速放大。

  从两融结构来看,招商证券研究显示,9月融资净流入1670亿元,结构上持续向中大盘指数漂移。8月融资资金除了沪深300指数外集中净流入中证1000、中证2000以及科创50,分别净流入557亿元、357亿元、248亿元,而进入9月后中证1000、中证2000指数净流入额明显放缓,沪深300指数和中证500指数则继续保持了净流入态势,分别净流入857亿元和402亿元。

  浙商证券研究则显示,截至10月9日,全A共有350只股票两融占比超过10%,数量占全部A股的约6.4%左右,有76只股票两融占比较6月30日上升超过5个百分点。从两融余额占比来看,截至10月9日,位列前三的宽基指数为:中证1000、中证500、深证成指;位列前三的风格为:小盘成长、小盘价值、中信成长风格;位列前三的一级行业为综合金融、非银金融、综合;位列前三的二级行业为新兴金融服务Ⅱ、多领域控股Ⅱ、乘用车Ⅱ。

  A股估值仍具优势

  业内人士普遍认为,短期市场波动幅度加大,主要和前期一些个股和行业积累了较大的涨幅有关。前海开源基金首席经济学家杨德龙对记者表示,个别股票短期积累了较大的涨幅,估值水平快速上升,当出现融资折算率调整时,这些个股出现了较大的跌幅。他指出,尽管可能存在局部涨幅过大,但整体来看,当前A股市场的估值水平并不高。

  华西证券研究显示,截至10月11日,上证指数、深证成指和创业板指的PE(TTM,下同)分别为16.69倍、31.51倍和43.83倍,均位于2010年以来的历史中位数附近,其中食品饮料、非银金融、有色金属等行业当前PE处于历史较低分位。相比之下,标普500、纳斯达克指数和道琼斯工业指数的PE分别为28.97倍、42.06倍和31.51倍,均显著高于自2010年以来的历史中位数。

  长江养老保险股份有限公司研究所总经理李慧勇表示,两融资金是增量资金的重要来源,是推动本轮市场上行的重要力量,今年来增长较快,但从两融交易占整个市场的比重来看,仍然处于正常的范围内。对于A股市场整体的估值,横向对比,从全球范围来看仍然处于中低位。纵向对比来看,市场估值水平较前期有所上升。总的来看,资本市场的生态变化,使得A股的吸引力大幅增加,资本市场回稳向好的趋势并不会因为短期的市场波动而改变。

  银河证券表示,短期不确定性的上升将降低市场对中国资产的风险偏好,前期获利盘较大也使得投资者将重新审视市场定价是否合理。不过,仍然看好后续中国市场投资机会。中国产业链供应链韧性强,对于经济基本面的实际影响有限;逆周期政策仍具有较大空间,增量储备政策将根据形势变化及时推出;二季度以来,中国版“平准基金”已起到了良好的稳市作用,未来如果股票市场波动较大,稳市机制将再次发挥重要作用。

  机构看好市场长期趋势

  总的来看,机构仍然看好A股市场的长期投资价值。华创证券研究指出,目前我国居民从预防性储蓄往正常存款修复的“搬家”过程,预示着私人部门经济循环的好转,其跟踪的企业和居民存款增速剪刀差自去年四季度以来持续修复,M1同比也在持续上行。另外,生产性信贷和投资增速的回落,叠加反内卷政策的落地,意味着中期维度上供需均衡的前置条件已经出现。后续再考虑政策在制造业的“需求端”以服务消费的促进与释放方向上的可能加码(兼顾短期需求和中期供需矛盾),我国经济向好趋势不变。

  方正证券首席经济学家燕翔指出,中长期维持对A股看好态度:一是外需短期虽承压,经济向好趋势不变。中国企业将继续保持中长期全球竞争优势,全球出口有冲击但韧性尤强。二是上市公司质量稳步提升夯实微观基础。三是分红回购不断增加提高投资者回报。四是耐心资本持续流入助力市场健康发展,预计将为后续A股市场带来更多增量资金。

  长城证券首席经济学家汪毅也表示,存款利率和房地产投资收益率下行的大背景下,“资产荒”驱使居民端的资金不得不寻找有更高收益率的投资产品,“居民存款搬家”成为本轮市场上行的重要驱动因素。伴随着市场行情的正向反馈,居民的风险偏好整体出现较明显的上升。股市的“赚钱效应”逐步形成较明显的合力。整体来看,本轮行情的中长期逻辑未改。

  记者 吴黎华

  来源:经济参考报

《nvrennaliyouduoshen》zuoweiyibuyinrenshensidezuopin,bujinzaiqingjieshangyinrenrusheng,gengtongguoshenrudexinlimiaoxiezhanxianlenvxingfuzaerfengfudeneixinshijie。zhebuzuopintongguoduogeshijiaotantaolenvxingzaixiandaishehuizhongdeshenfenrentong、qingganzhuiqiuyijineixinzhengzha,jieshiletamenneixinshenchudekewangyuwunai。shouxian,zuozhongduinvxingqinggandexinikehuarangrenyinxiangshenke。nvxingyushengjulaideminganhexini,shidetamenzaiganqingzhongwangwanggengrongyishoudaoshanghai。gushizhongdezhurengongzaimianduiaiqing、youyihejiatingshi,biaoxianchulecuiruoyujianqiangdeshuangzhongxingge。tazaizhuixunaideguochengzhong,lvlvzaoyucuozhe,danyiranxuanzeyongganmiandui。zheyangdejianchi,jishiduiziwodejiushu,yeshiduishenghuodeleguantaidu。tongguozheyangdemiaoxie,zuozheyindaoduzhefansinvxingzaiganqingzhongdechengshouyufuchu,xianshichutamenneixinshenchudejianrenyushanliang。qici,zuopinhaitantaolenvxingzaishehuizhongsuomianlindeyaliyutiaozhan。zaizhichangshang,nvxingchangchangxuyaomianduilaizixingbieqishidekunjing,tamendenenglihenulichangchangbeihushi,shenzhibeidigu。zhurengongzaizhichangzhongdezaoyuzhenshiershenke,shideduzheduinvxingzaizhichangzhongfendoudejianxinyoulegengshendelijie。tademeiyicinuliyufuchu,doushiduiziwodezhengmingyuduibugongdaiyudefankang,biaoxianchunvxingzaizhichangneiwaipinbodeyongqi。ciwai,zuopintongguoduinvxingchengchangguochengdemiaoxie,jieshileshehuiwenhuaduinvxingdeyingxiang。congjiatingjiaoyudao《(《)女(nv)人(ren)那(na)里(li)有(you)多(duo)深(shen)》(》)作(zuo)为(wei)一(yi)部(bu)引(yin)人(ren)深(shen)思(si)的(de)作(zuo)品(pin),(,)不(bu)仅(jin)在(zai)情(qing)节(jie)上(shang)引(yin)人(ren)入(ru)胜(sheng),(,)更(geng)通(tong)过(guo)深(shen)入(ru)的(de)心(xin)理(li)描(miao)写(xie)展(zhan)现(xian)了(le)女(nv)性(xing)复(fu)杂(za)而(er)丰(feng)富(fu)的(de)内(nei)心(xin)世(shi)界(jie)。(。)这(zhe)部(bu)作(zuo)品(pin)通(tong)过(guo)多(duo)个(ge)视(shi)角(jiao)探(tan)讨(tao)了(le)女(nv)性(xing)在(zai)现(xian)代(dai)社(she)会(hui)中(zhong)的(de)身(shen)份(fen)认(ren)同(tong)、(、)情(qing)感(gan)追(zhui)求(qiu)以(yi)及(ji)内(nei)心(xin)挣(zheng)扎(zha),(,)揭(jie)示(shi)了(le)她(ta)们(men)内(nei)心(xin)深(shen)处(chu)的(de)渴(ke)望(wang)与(yu)无(wu)奈(nai)。(。)首(shou)先(xian),(,)作(zuo)中(zhong)对(dui)女(nv)性(xing)情(qing)感(gan)的(de)细(xi)腻(ni)刻(ke)画(hua)让(rang)人(ren)印(yin)象(xiang)深(shen)刻(ke)。(。)女(nv)性(xing)与(yu)生(sheng)俱(ju)来(lai)的(de)敏(min)感(gan)和(he)细(xi)腻(ni),(,)使(shi)得(de)她(ta)们(men)在(zai)感(gan)情(qing)中(zhong)往(wang)往(wang)更(geng)容(rong)易(yi)受(shou)到(dao)伤(shang)害(hai)。(。)故(gu)事(shi)中(zhong)的(de)主(zhu)人(ren)公(gong)在(zai)面(mian)对(dui)爱(ai)情(qing)、(、)友(you)谊(yi)和(he)家(jia)庭(ting)时(shi),(,)表(biao)现(xian)出(chu)了(le)脆(cui)弱(ruo)与(yu)坚(jian)强(qiang)的(de)双(shuang)重(zhong)性(xing)格(ge)。(。)她(ta)在(zai)追(zhui)寻(xun)爱(ai)的(de)过(guo)程(cheng)中(zhong),(,)屡(lv)屡(lv)遭(zao)遇(yu)挫(cuo)折(zhe),(,)但(dan)依(yi)然(ran)选(xuan)择(ze)勇(yong)敢(gan)面(mian)对(dui)。(。)这(zhe)样(yang)的(de)坚(jian)持(chi),(,)既(ji)是(shi)对(dui)自(zi)我(wo)的(de)救(jiu)赎(shu),(,)也(ye)是(shi)对(dui)生(sheng)活(huo)的(de)乐(le)观(guan)态(tai)度(du)。(。)通(tong)过(guo)这(zhe)样(yang)的(de)描(miao)写(xie),(,)作(zuo)者(zhe)引(yin)导(dao)读(du)者(zhe)反(fan)思(si)女(nv)性(xing)在(zai)感(gan)情(qing)中(zhong)的(de)承(cheng)受(shou)与(yu)付(fu)出(chu),(,)显(xian)示(shi)出(chu)她(ta)们(men)内(nei)心(xin)深(shen)处(chu)的(de)坚(jian)韧(ren)与(yu)善(shan)良(liang)。(。)其(qi)次(ci),(,)作(zuo)品(pin)还(hai)探(tan)讨(tao)了(le)女(nv)性(xing)在(zai)社(she)会(hui)中(zhong)所(suo)面(mian)临(lin)的(de)压(ya)力(li)与(yu)挑(tiao)战(zhan)。(。)在(zai)职(zhi)场(chang)上(shang),(,)女(nv)性(xing)常(chang)常(chang)需(xu)要(yao)面(mian)对(dui)来(lai)自(zi)性(xing)别(bie)歧(qi)视(shi)的(de)困(kun)境(jing),(,)她(ta)们(men)的(de)能(neng)力(li)和(he)努(nu)力(li)常(chang)常(chang)被(bei)忽(hu)视(shi),(,)甚(shen)至(zhi)被(bei)低(di)估(gu)。(。)主(zhu)人(ren)公(gong)在(zai)职(zhi)场(chang)中(zhong)的(de)遭(zao)遇(yu)真(zhen)实(shi)而(er)深(shen)刻(ke),(,)使(shi)得(de)读(du)者(zhe)对(dui)女(nv)性(xing)在(zai)职(zhi)场(chang)中(zhong)奋(fen)斗(dou)的(de)艰(jian)辛(xin)有(you)了(le)更(geng)深(shen)的(de)理(li)解(jie)。(。)她(ta)的(de)每(mei)一(yi)次(ci)努(nu)力(li)与(yu)付(fu)出(chu),(,)都(dou)是(shi)对(dui)自(zi)我(wo)的(de)证(zheng)明(ming)与(yu)对(dui)不(bu)公(gong)待(dai)遇(yu)的(de)反(fan)抗(kang),(,)表(biao)现(xian)出(chu)女(nv)性(xing)在(zai)职(zhi)场(chang)内(nei)外(wai)拼(pin)搏(bo)的(de)勇(yong)气(qi)。(。)此(ci)外(wai),(,)作(zuo)品(pin)通(tong)过(guo)对(dui)女(nv)性(xing)成(cheng)长(chang)过(guo)程(cheng)的(de)描(miao)写(xie),(,)揭(jie)示(shi)了(le)社(she)会(hui)文(wen)化(hua)对(dui)女(nv)性(xing)的(de)影(ying)响(xiang)。(。)从(cong)家(jia)庭(ting)教(jiao)育(yu)到(dao)

发布于:北京市