赵锡军:上半年资金成本持续下降,支撑经济回稳向好|搡BBBB推BBBB推BBBB
中新网北京7月15日电 (记者 陈康亮)国家统计局15日公布2025年上半年中国经济“成绩单”。中新社国是直通车当天举行“2025年中经济形势分析会”,邀请专家学者对中国经济运行情况进行分析。中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军在会上表示,今年上半年,资金成本持续下降,支撑经济回稳向好。

赵锡军指出,今年上半年,银行间人民币市场同业拆借加权平均利率从1月份的1.86%下行至6月份的1.46%;央行的另外一项工具质押式回购加权平均利率,也从1月份的2.16%下行到6月份的1.5%。这些利率的下行从降低资金成本层面支持了实体经济运行,支撑了整个经济回稳向好。
谈及金融领域今年上半年的表现,赵锡军认为,从总体上看,尽管面临很大压力和挑战,但金融领域还是取得了很好表现。去年9月24日和今年5月7日采取的两轮金融政策,产生了积极效果。
除了上述利率下行对实体经济的助力,赵锡军指出,部分关键数据表现较好。比如,上半年社会融资规模存量同比增长8.9%,广义货币供应量M2同比增长8.3%,人民币贷款同比增长7.1%;此外,货币活力有所提升,主要表现在狭义的货币M1从年初1月末0.4%的同比增速,提高到6月末的4.6%;同时,政策结构也在不断改善,从信贷结构来看,面向普惠金融、绿色金融、科创金融等领域的信贷支持力度在加大,贷款增速均高于同期各项贷款增速。
赵锡军指出,政策的积极效果还表现在市场不断回暖。以资本市场为例,A股在去年9月24日之前下行压力较大,但自9月24日以来,市场总体持续回升,上证指数近期已站上3500点之上,这表明市场信心不断提升,预期不断改善,说明政策对市场起到了很强的支撑作用。
“特别要提到的是,去年9月24日中央银行创设了两项新的结构性的政策工具,专门支持资本市场。”赵锡军说,这两项工具尽管实际使用额度不大,但这表明了国家对资本市场稳市场、稳预期支持力度非常大,有力提振了市场信心。
赵锡军进一步指出,上半年,货币政策和财政政策合力作用不断显现。从社会融资的结构来看,上半年最主要的部分还是人民币信贷,但政府债券融资比例持续上升,这表明从社会融资层面来看,财政政策和货币信贷政策合力作用在不断提升。数据显示,上半年社会融资增量为22.83万亿元(人民币,下同),同比多增了4.74万亿元,其中政府债券净融资达7.66万亿元,且同比多增4.32万亿元,社会融资增量大部分来自于政府债券融资。
值得注意的是,赵锡军提醒,尽管上半年,金融领域取得较好表现,但也要看到还存在一些压力和挑战。
从货币层面来讲,尽管广义货币、狭义货币增速都在上升,但广义货币的增速大于狭义货币,截至今年6月末,M2的同比增速是8.3%,但同期M1的同比增速只有4.6%,且年初M1的同比增速仅0.4%,尽管有所提升,但第二季度M1的同比增速仍然低于M2,两者差距仍然较大,这意味着货币活力的提升空间仍然很大。
从存款的数据变化来看,上半年人民币存款增加了17.94万亿元,上半年人民币存款增加较多,但企业投资、居民消费还面临较大压力。
从社会融资的角度来看,6月末,社会融资规模存量同比增长8.9%,保持较快增长,但其中起重要作用的是政府债券融资,政府债券融资保持了较快增长速度,从某种程度上来讲,这表明了积极财政政策更加积极有为,但同时也要考虑到两者的配合以及如何更好地使用资金。(完)
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