全球央行“购金热”持续 为什么连续增持?|国产成人精品无码免费看夜聊软件
近日,中国人民银行发布数据显示,截至2025年6月末,我国黄金储备规模已达7390万盎司(约合2298.55吨),较上月增加7万盎司,连续第八个月净增持。今年以来,多国央行对黄金的购买热情依旧高涨,这反映出其对全球经济不确定性、美元信用弱化以及地缘政治风险的考量,将对外汇储备结构、黄金价格走势、投资者决策等多方面产生持续影响。
外汇储备持续优化
自去年11月重启增持以来,我国央行月度购金量呈现“前高后稳”特征:2024年12月增持33万盎司,2025年1月至6月期间,月均增持量维持在6万盎司至16万盎司之间。
我国央行对于黄金的增持是全球央行“购金热”的一个缩影。世界黄金协会数据显示,2024年全球央行净购金量达1136吨,创历史第二高位;2025年一季度,全球央行购金的前三大买家为中国、波兰、土耳其,合计占比超50%;在全球央行购金调查中,95%的受访机构计划未来12个月继续增持,这一比例创2019年调查以来新高。
各国央行为什么连续增持黄金?一方面,从国际收支平衡的角度来看,各国央行增持黄金有助于优化外汇储备结构。招联首席研究员董希淼表示,黄金作为非主权信用储备资产,不受单边制裁影响,与其他货币资产的价格走势并非完全一致。在当前全球经济不确定性增强、美元信用持续弱化的背景下,通过合理配置黄金在外汇储备中的比例,可以有效对冲因单一货币汇率波动而带来的损失风险。
另一方面,我国央行的购金操作与人民币国际化进程形成战略共振。6月18日,中国人民银行行长潘功胜在2025陆家嘴论坛上表示,人民币已成为全球第二大贸易融资货币,按全口径计算,人民币已成为全球第三大支付货币。“央行增持黄金,为人民币在全球货币体系中的角色升级提供了实物资产支撑,彰显了央行在复杂国际环境中的前瞻性布局,有助于增强国际市场对人民币的信心。”中国银行研究院研究员吴丹说。
从长期看,我国黄金储备增持趋势或将持续。吴丹表示,尽管我国央行已连续8个月增持黄金,但与部分发达经济体相比,我国黄金储备规模仍有较大差距。基于战略安全与资产配置需求,全球央行特别是黄金储备较少的新兴经济体,仍将持续强化黄金储备布局。
“不过,在我国黄金储备规模增长较快的情况下,央行将会根据政策目标和市场情况,适时调整增持黄金的速度和节奏。”董希淼认为,当前国际金价处于历史高位、金价波动加剧,这将在一定程度对央行继续增持黄金的操作带来影响,短期内增持速度可能放缓。
金价经历频繁波动
央行持续增持黄金,在一定程度上将对黄金价格形成支撑。但是,这并不意味着金价一定会上涨。
“央行购金是长期战略行为,不代表金价只涨不跌,需警惕短期金价波动风险。”吴丹表示。从过往情况来看,曾出现过多次各国央行增持黄金但金价却走低的现象。比如2008年次贷危机之后,各国央行加强黄金增持,特别是2012年至2016年,各国央行的购金量显著高于售金量,然而国际金价却持续走低。
此外,各国央行增持黄金的节奏和力度并不一致,对于国内外金价的短期影响也不相同。比如2024年5月至10月,我国央行暂停增持黄金,国内金价却仍在上涨。同期,印度、土耳其等其他新兴经济体的央行增持黄金,但纽约证券交易所黄金期货价格、伦敦现货金价却震荡明显。
本质上讲,央行对于黄金储备的增持或减持并不是影响黄金价格的绝对因素,在大部分情形下,各国央行也是全球黄金交易市场的价格接受者。远东资信首席宏观研究员张林认为,对于我国央行来说,逐步增持黄金是调整外汇储备结构的战略步骤之一,以远期黄金价格上行进行套利并非主要的考量因素。黄金价格在历史上也经历过长期的波动和回调,部分时段的波动幅度甚至大于股票市场。
“自布雷顿森林体系解体、黄金与货币脱钩以来,黄金价格涨跌的本质就是因避险需求而产生的投资波动。”张林表示,2022年以来国际和国内金价的迅速上调,与全球地缘政治形势的持续动荡、大国博弈的加深以及美元指数的走弱有关。
整体而言,黄金的定价预期,主要反映了对新增不确定性因素的考量。张林认为,“未来的不确定性是更大还是更小?对于这一问题的回答是有争议的,这也是全球主要投资机构对于金价走势判断出现分化的重要原因”。
投资避免盲目追高
央行增持黄金的影响不仅体现在黄金市场本身,还会影响整个金融市场。这是否意味着迎来了黄金投资的窗口时点?是否可以跟随央行的行动而行动?这些是投资者普遍关注的问题。
显而易见的是,央行连续增持黄金释放了重要信号——黄金的长期避险属性依然稳固。董希淼表示,投资黄金的方式、产品多种多样,除了购买黄金主题理财产品、实物黄金之外,投资者还可以关注账户黄金(纸黄金)、积存金、黄金ETF(交易所交易基金)以及与黄金相关的股票。金融机构应以客户需求为导向,积极稳妥推进黄金业务相关产品和服务创新,为投资者提供更多选择。
不过,业内专家提醒广大投资者,投资黄金要避免盲目追高。“当普通投资者纷纷涌入黄金市场时,大体可以判断黄金价格已经充分计入了当前不确定性的预期,避险需求带来的投资需求可能也达到了顶点。”张林表示。他认为,在黄金价格已经快速攀升至历史高位的当前节点,新进入黄金投资领域以及意图新增黄金配置的投资者,应当避免因追求高收益而增大财务风险,这与配置黄金的避险逻辑是背离的。
东源投资首席分析师刘祥东表示,对于普通投资者而言,应理性看待过去一段时间黄金的上涨,避免盲目跟风,需根据自身风险偏好、资产规模、家庭发展阶段等合理配置黄金,优先考虑长期保值需求而非短期价差;对于专业投资者而言,应关注黄金市场波动,结合美债实际利率、人民币汇率、全球央行购金态势、市场投资黄金热度等因素综合分析金价走势,在股市、债市存在较高不确定性时,可将黄金作为对冲工具,提升投资组合安全性。
“要么早行动、要么不行动,这句话在资产市场上是一句至理名言。无论是对抗通胀,还是进行避险,黄金能够给普通投资者带来可观回报的关键在于长期持有。”张林说。(经济日报记者 马春阳 赵东宇)
xieheyiyuanzuoweizhongguoyiliudezonghexingyiyuanzhiyi,lijingbainianfazhan,qizaiyiliaolingyudeyingxianglijisuodaibiaodeyiliaowenhuazhideshenrutantao。benwenjiangcongyiliaofuwu、keyanchuangxinherenwenguanhuaisangefangmian,chanshuxieheyiyuanzaixiandaiyiliaotixizhongdezhongyaoxing。shouxian,xieheyiyuanyiqigaoshuipingdeyiliaofuwuzhucheng。zuoweiguojiazhongdianyiyuan,xieheyiyuanhuijulezhongduoyixuezhuanjiahemingyi,nenggoutigongquanmianqiezhuanyedeyiliaofuwu。huanzhezaizhelibujinnengdedaozhuanyedezhenduanyuzhiliao,gengnengzaiduoxuekehezuodemoshixia,dedaogexinghuadeyiliaofangan。zhezhonggaoshuipingdeyiliaofuwu,bujintishenglehuanzhedejiuyitiyan,yezaiyidingchengdushangtuidonglezhongguoyiliaofuwuzhiliangdetisheng。qici,xieheyiyuanzaikeyanchuangxinfangmianyebiaoxianchuse。yiyuanshizhongjianchibakeyanyulinchuangxiangjiehe,jijikaizhanjichuyanjiuhelinchuangyingyongyanjiu。xuduozhongdadeyixuetupohexinjishudetuiguang,junchuziyuxieheyiyuandeyanjiutuandui。zhezhongkeyanfenwei,bujinpeiyangledaliangyouxiudeyixuerencai,gengduizhongguoyixuedefazhanzuochulezhongyaogongxian。xieheyiyuandekeyanchengguo,changchangyinlingxingyechaoliu,weiquanqiuyiliaojietigonglebaoguidejingyanhecankao。zuihou,xieheyiyuanzhuzhongrenwenguanhuai,qiangtiaoyihuanguanxidezhongyaoxing。yiyuantongguochangdao“yirenweiben”delinian,jijigaishanyiliaohuanjinghefuwutaidu,nuliranghuanzheganshoudaolaiziyiwurenyuandeguanxinyuwennuan。youqishizaimianduizhongdajibingheweizhonghuanzheshi,xieheyiyuanbujinguanzhuhuanzhedeshentizhuangkuang,gengguanzhuhuanzhedexinlixuqiu。zhezhongrenwenguanhuaidejingshen,shideyiyuanyuhuanzhezhijianjianlilexinrenhelijie,cujinlegengweihexiedeyihuanguanxi。zongshangsuoshu,xie协(xie)和(he)医(yi)院(yuan)作(zuo)为(wei)中(zhong)国(guo)一(yi)流(liu)的(de)综(zong)合(he)性(xing)医(yi)院(yuan)之(zhi)一(yi),(,)历(li)经(jing)百(bai)年(nian)发(fa)展(zhan),(,)其(qi)在(zai)医(yi)疗(liao)领(ling)域(yu)的(de)影(ying)响(xiang)力(li)及(ji)所(suo)代(dai)表(biao)的(de)医(yi)疗(liao)文(wen)化(hua)值(zhi)得(de)深(shen)入(ru)探(tan)讨(tao)。(。)本(ben)文(wen)将(jiang)从(cong)医(yi)疗(liao)服(fu)务(wu)、(、)科(ke)研(yan)创(chuang)新(xin)和(he)人(ren)文(wen)关(guan)怀(huai)三(san)个(ge)方(fang)面(mian),(,)阐(chan)述(shu)协(xie)和(he)医(yi)院(yuan)在(zai)现(xian)代(dai)医(yi)疗(liao)体(ti)系(xi)中(zhong)的(de)重(zhong)要(yao)性(xing)。(。)首(shou)先(xian),(,)协(xie)和(he)医(yi)院(yuan)以(yi)其(qi)高(gao)水(shui)平(ping)的(de)医(yi)疗(liao)服(fu)务(wu)著(zhu)称(cheng)。(。)作(zuo)为(wei)国(guo)家(jia)重(zhong)点(dian)医(yi)院(yuan),(,)协(xie)和(he)医(yi)院(yuan)汇(hui)聚(ju)了(le)众(zhong)多(duo)医(yi)学(xue)专(zhuan)家(jia)和(he)名(ming)医(yi),(,)能(neng)够(gou)提(ti)供(gong)全(quan)面(mian)且(qie)专(zhuan)业(ye)的(de)医(yi)疗(liao)服(fu)务(wu)。(。)患(huan)者(zhe)在(zai)这(zhe)里(li)不(bu)仅(jin)能(neng)得(de)到(dao)专(zhuan)业(ye)的(de)诊(zhen)断(duan)与(yu)治(zhi)疗(liao),(,)更(geng)能(neng)在(zai)多(duo)学(xue)科(ke)合(he)作(zuo)的(de)模(mo)式(shi)下(xia),(,)得(de)到(dao)个(ge)性(xing)化(hua)的(de)医(yi)疗(liao)方(fang)案(an)。(。)这(zhe)种(zhong)高(gao)水(shui)平(ping)的(de)医(yi)疗(liao)服(fu)务(wu),(,)不(bu)仅(jin)提(ti)升(sheng)了(le)患(huan)者(zhe)的(de)就(jiu)医(yi)体(ti)验(yan),(,)也(ye)在(zai)一(yi)定(ding)程(cheng)度(du)上(shang)推(tui)动(dong)了(le)中(zhong)国(guo)医(yi)疗(liao)服(fu)务(wu)质(zhi)量(liang)的(de)提(ti)升(sheng)。(。)其(qi)次(ci),(,)协(xie)和(he)医(yi)院(yuan)在(zai)科(ke)研(yan)创(chuang)新(xin)方(fang)面(mian)也(ye)表(biao)现(xian)出(chu)色(se)。(。)医(yi)院(yuan)始(shi)终(zhong)坚(jian)持(chi)把(ba)科(ke)研(yan)与(yu)临(lin)床(chuang)相(xiang)结(jie)合(he),(,)积(ji)极(ji)开(kai)展(zhan)基(ji)础(chu)研(yan)究(jiu)和(he)临(lin)床(chuang)应(ying)用(yong)研(yan)究(jiu)。(。)许(xu)多(duo)重(zhong)大(da)的(de)医(yi)学(xue)突(tu)破(po)和(he)新(xin)技(ji)术(shu)的(de)推(tui)广(guang),(,)均(jun)出(chu)自(zi)于(yu)协(xie)和(he)医(yi)院(yuan)的(de)研(yan)究(jiu)团(tuan)队(dui)。(。)这(zhe)种(zhong)科(ke)研(yan)氛(fen)围(wei),(,)不(bu)仅(jin)培(pei)养(yang)了(le)大(da)量(liang)优(you)秀(xiu)的(de)医(yi)学(xue)人(ren)才(cai),(,)更(geng)对(dui)中(zhong)国(guo)医(yi)学(xue)的(de)发(fa)展(zhan)做(zuo)出(chu)了(le)重(zhong)要(yao)贡(gong)献(xian)。(。)协(xie)和(he)医(yi)院(yuan)的(de)科(ke)研(yan)成(cheng)果(guo),(,)常(chang)常(chang)引(yin)领(ling)行(xing)业(ye)潮(chao)流(liu),(,)为(wei)全(quan)球(qiu)医(yi)疗(liao)界(jie)提(ti)供(gong)了(le)宝(bao)贵(gui)的(de)经(jing)验(yan)和(he)参(can)考(kao)。(。)最(zui)后(hou),(,)协(xie)和(he)医(yi)院(yuan)注(zhu)重(zhong)人(ren)文(wen)关(guan)怀(huai),(,)强(qiang)调(tiao)医(yi)患(huan)关(guan)系(xi)的(de)重(zhong)要(yao)性(xing)。(。)医(yi)院(yuan)通(tong)过(guo)倡(chang)导(dao)“(“)以(yi)人(ren)为(wei)本(ben)”(”)的(de)理(li)念(nian),(,)积(ji)极(ji)改(gai)善(shan)医(yi)疗(liao)环(huan)境(jing)和(he)服(fu)务(wu)态(tai)度(du),(,)努(nu)力(li)让(rang)患(huan)者(zhe)感(gan)受(shou)到(dao)来(lai)自(zi)医(yi)务(wu)人(ren)员(yuan)的(de)关(guan)心(xin)与(yu)温(wen)暖(nuan)。(。)尤(you)其(qi)是(shi)在(zai)面(mian)对(dui)重(zhong)大(da)疾(ji)病(bing)和(he)危(wei)重(zhong)患(huan)者(zhe)时(shi),(,)协(xie)和(he)医(yi)院(yuan)不(bu)仅(jin)关(guan)注(zhu)患(huan)者(zhe)的(de)身(shen)体(ti)状(zhuang)况(kuang),(,)更(geng)关(guan)注(zhu)患(huan)者(zhe)的(de)心(xin)理(li)需(xu)求(qiu)。(。)这(zhe)种(zhong)人(ren)文(wen)关(guan)怀(huai)的(de)精(jing)神(shen),(,)使(shi)得(de)医(yi)院(yuan)与(yu)患(huan)者(zhe)之(zhi)间(jian)建(jian)立(li)了(le)信(xin)任(ren)和(he)理(li)解(jie),(,)促(cu)进(jin)了(le)更(geng)为(wei)和(he)谐(xie)的(de)医(yi)患(huan)关(guan)系(xi)。(。)综(zong)上(shang)所(suo)述(shu),(,)协(xie)