黄金逼近4400美元！还能继续涨吗？|先锋影音资源站
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文/夏宾
黄金价格，再创新高！
在每盎司4000美元上下徘徊数日后，黄金转而猛涨，接连突破。
10月13日至17日，COMEX黄金期货和伦敦金现均先后涨破每盎司4100、4200、4300美元，截至北京时间17日16时，前者最高触及每盎司4392美元，后者则刷新了每盎司4379美元的历史高位，双双逼近4400美元。
为何近期黄金涨势凶猛？后续是否还有上涨动力？
多因素催化新行情
回头看，本轮黄金价格的上涨始于2022年10月前后，彼时黄金价格在每盎司1600美元附近上下震荡。中国首席经济学家论坛成员、西京研究院院长赵建分析，当前黄金价格的持续上行，不能简单归因于周期性的供需变化或地缘政治扰动，而应理解为国际货币体系的系统性转变。黄金不再仅仅是传统意义上的避险资产，而正成为全球货币体系信用重估的锚。
他认为，从长期看，黄金的上涨是全球货币格局“去美元化”与“再锚定”的结果，体现了一个新的国际货币秩序正在形成。
近期金价快速拉升的行情有何具体推动因素？
国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟表示，从短期催化因素和技术面上看，美联储新一轮降息周期正式开启，叠加美国政府“停摆”危机和债务压力，使美元指数承压，以美元计价的金价也出现了突破和承托。
庞溟指出，美联储政策独立性愈发受到市场质疑，全球地缘政治和贸易局势不确定性仍存，在多重风险因素影响下，市场避险情绪持续高涨，包括黄金等在内的避险资产需求旺盛、推升价格。
赵建认为，近期黄金价格的加速上行，与三大短期因素直接相关。
一是各国央行的超预期购金潮。中国、印度、土耳其等国的持续买盘直接推高了黄金的实际需求与市场价格。
二是美国债务高企与实际利率下行。美国财政赤字与债务规模均创历史纪录，债务上限频频突破。虽然名义利率上升，但通胀调整后的实际利率持续偏低甚至为负，削弱了美元资产的吸引力。资本从美债等低收益资产流向黄金与其他实物资产，强化了短期涨势。
三是地缘政治冲突。中东局势紧张以及美元资产的制裁行为，使各国重新评估外汇储备安全性。黄金以其“无主权信用风险”的特征，成为央行与主权基金最可靠的资产配置选项。
后续仍有上涨动力？
在黄金价格连创新高的背景下，机构仍旧看好未来涨势。
美国银行全球商品团队最新发布的贵金属市场展望显示，将2026年黄金目标价上调至每盎司5000美元。
高盛在近期发布的报告中提到，近期金价上涨主要反映了三大“坚定买方”加大购买黄金：快速增长的西方ETF仓位、各国央行可能重新加速购买，以及投机仓位的提升。尤其是西方黄金ETF的配置在9月份意外强劲，使得黄金ETF资金净流入量超出此前模型预测水平。基于此高盛将2026年12月黄金价格预期从每盎司4300美元上调至每盎司4900美元。
景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭称，目前黄金需求的主要驱动因素，是各国央行积累黄金作为官方储备。这是因为尚未看到美元之外的其他法定货币替代品，预计各国央行将持续购买黄金。
中信证券首席经济学家明明称，当部分情绪性因素消退后，黄金的快速上行行情可能暂告一段落。但去年以来，美国联邦债务问题愈发恶化、美元信用逐步受到质疑、全球央行的放量购金、美元利率逐步走向宽松等这些因素始终构成对黄金市场坚定的支撑。
“我们认为仍然无需担心黄金价格大幅回撤的风险，反而仍需聚焦把握做多机会。而从资金面来看，目前主要是北美、欧洲的资金流入，亚洲资金在今年4月之后一直较为平淡，未来仍有可能接续推动价格上行。”明明说。
中信证券研究团队根据近期市场动态，调整了未来降息预期、市场情绪以及地缘政治风险的预期。更新后的模型显示，中性假设下2026年3月金价有望超过每盎司4500美元，而在乐观假设下则有望超过每盎司4800美元。在悲观假设下，金价预期仍然在每盎司4000美元水平。
###《lanqinkoufuye》jianjielanqinkoufuyeshiyizhongchangyongdezhongchengyao，zhuyaochengfenweilanqin、huangqindengzhongyaocailiao，juyouqingrejiedu、xiaoyanliyandegongxiao。gaiyaopinzaizhongyililunzhong，zhuyaoyongyuzhiliaoreduneishengsuoyinqideyanhouzhongtong、biantaotiyandengleixingdeshanghuxidaoganranjibing，duihuanjiekesou、yanhoubushidengzhengzhuangxiaoguoxianzhu。####chengfenyugongxiaolanqinkoufuyedezhuyaochengfenlanqin（ScutellariabaicalensisGeorgi）hanyoufengfudexiongguosuan、huangtongleihuahewujiqitatianranchengfen。zhexiehuoxingchengfenjuyoujiaoqiangdekangjun、kangyanzuoyong。congzhongyidejiaodukan，lanqindexingweihanliang，shanyuqingrejiedu，shiyongyuyongzhongchuangyang、rebingkoukedengzhengzhuang。ciwai，huangqin（Scutellariabaicalensis）benshenyeshiyizhongzhongyaodeqingreyao，qijuyouqinghuohekangjundegongxiao。####yongfayushiyingzhenglanqinkoufuyedeyongfafeichangjiandan，tongchangchengrenmeiri2ci，meici10~20haosheng，ertongdeyongliangzeyinggenjunianlinghetizhongzhuoqingtiaozheng。gaiyaopinduigezhongshanghuxidaoganranyinqidezhengzhuangdouyouhenhaodexiaoguo，ruyanhouzhongtong、kesou、tanduojifaredeng。zaixiatian，youqishirongyiyoufaganmaodejijie，lanqinkoufuyekezuoweijiatingchangbeiyaozhiyi，nenggouzaiganmaochuqishidadaoyufanghezhiliaodexiaoguo。####zhuyishixiang#(#)#(#)#(#)《(《)蓝(lan)芩(qin)口(kou)服(fu)液(ye)》(》)简(jian)介(jie)蓝(lan)芩(qin)口(kou)服(fu)液(ye)是(shi)一(yi)种(zhong)常(chang)用(yong)的(de)中(zhong)成(cheng)药(yao)，(，)主(zhu)要(yao)成(cheng)分(fen)为(wei)蓝(lan)芩(qin)、(、)黄(huang)芩(qin)等(deng)中(zhong)药(yao)材(cai)料(liao)，(，)具(ju)有(you)清(qing)热(re)解(jie)毒(du)、(、)消(xiao)炎(yan)利(li)咽(yan)的(de)功(gong)效(xiao)。(。)该(gai)药(yao)品(pin)在(zai)中(zhong)医(yi)理(li)论(lun)中(zhong)，(，)主(zhu)要(yao)用(yong)于(yu)治(zhi)疗(liao)热(re)毒(du)内(nei)盛(sheng)所(suo)引(yin)起(qi)的(de)咽(yan)喉(hou)肿(zhong)痛(tong)、(、)扁(bian)桃(tao)体(ti)炎(yan)等(deng)类(lei)型(xing)的(de)上(shang)呼(hu)吸(xi)道(dao)感(gan)染(ran)疾(ji)病(bing)，(，)对(dui)缓(huan)解(jie)咳(ke)嗽(sou)、(、)咽(yan)喉(hou)不(bu)适(shi)等(deng)症(zheng)状(zhuang)效(xiao)果(guo)显(xian)著(zhu)。(。)#(#)#(#)#(#)#(#)成(cheng)分(fen)与(yu)功(gong)效(xiao)蓝(lan)芩(qin)口(kou)服(fu)液(ye)的(de)主(zhu)要(yao)成(cheng)分(fen)蓝(lan)芩(qin)（(（)S(S)c(c)u(u)t(t)e(e)l(l)l(l)a(a)r(r)i(i)a(a)b(b)a(a)i(i)c(c)a(a)l(l)e(e)n(n)s(s)i(i)s(s)G(G)e(e)o(o)r(r)g(g)i(i)）(）)含(han)有(you)丰(feng)富(fu)的(de)熊(xiong)果(guo)酸(suan)、(、)黄(huang)酮(tong)类(lei)化(hua)合(he)物(wu)及(ji)其(qi)他(ta)天(tian)然(ran)成(cheng)分(fen)。(。)这(zhe)些(xie)活(huo)性(xing)成(cheng)分(fen)具(ju)有(you)较(jiao)强(qiang)的(de)抗(kang)菌(jun)、(、)抗(kang)炎(yan)作(zuo)用(yong)。(。)从(cong)中(zhong)医(yi)的(de)角(jiao)度(du)看(kan)，(，)蓝(lan)芩(qin)的(de)性(xing)味(wei)寒(han)凉(liang)，(，)善(shan)于(yu)清(qing)热(re)解(jie)毒(du)，(，)适(shi)用(yong)于(yu)痈(yong)肿(zhong)疮(chuang)疡(yang)、(、)热(re)病(bing)口(kou)渴(ke)等(deng)症(zheng)状(zhuang)。(。)此(ci)外(wai)，(，)黄(huang)芩(qin)（(（)S(S)c(c)u(u)t(t)e(e)l(l)l(l)a(a)r(r)i(i)a(a)b(b)a(a)i(i)c(c)a(a)l(l)e(e)n(n)s(s)i(i)s(s)）(）)本(ben)身(shen)也(ye)是(shi)一(yi)种(zhong)重(zhong)要(yao)的(de)清(qing)热(re)药(yao)，(，)其(qi)具(ju)有(you)清(qing)火(huo)和(he)抗(kang)菌(jun)的(de)功(gong)效(xiao)。(。)#(#)#(#)#(#)#(#)用(yong)法(fa)与(yu)适(shi)应(ying)症(zheng)蓝(lan)芩(qin)口(kou)服(fu)液(ye)的(de)用(yong)法(fa)非(fei)常(chang)简(jian)单(dan)，(，)通(tong)常(chang)成(cheng)人(ren)每(mei)日(ri)2(2)次(ci)，(，)每(mei)次(ci)1(1)0~(~)2(2)0毫(hao)升(sheng)，(，)儿(er)童(tong)的(de)用(yong)量(liang)则(ze)应(ying)根(gen)据(ju)年(nian)龄(ling)和(he)体(ti)重(zhong)酌(zhuo)情(qing)调(tiao)整(zheng)。(。)该(gai)药(yao)品(pin)对(dui)各(ge)种(zhong)上(shang)呼(hu)吸(xi)道(dao)感(gan)染(ran)引(yin)起(qi)的(de)症(zheng)状(zhuang)都(dou)有(you)很(hen)好(hao)的(de)效(xiao)果(guo)，(，)如(ru)咽(yan)喉(hou)肿(zhong)痛(tong)、(、)咳(ke)嗽(sou)、(、)痰(tan)多(duo)及(ji)发(fa)热(re)等(deng)。(。)在(zai)夏(xia)天(tian)，(，)尤(you)其(qi)是(shi)容(rong)易(yi)诱(you)发(fa)感(gan)冒(mao)的(de)季(ji)节(jie)，(，)蓝(lan)芩(qin)口(kou)服(fu)液(ye)可(ke)作(zuo)为(wei)家(jia)庭(ting)常(chang)备(bei)药(yao)之(zhi)一(yi)，(，)能(neng)够(gou)在(zai)感(gan)冒(mao)初(chu)期(qi)时(shi)达(da)到(dao)预(yu)防(fang)和(he)治(zhi)疗(liao)的(de)效(xiao)果(guo)。(。)#(#)#(#)#(#)#(#)注(zhu)意(yi)事(shi)项(xiang)